Идея включения фьючерсных рынков в традиционные портфели не нова. Еще два десятилетия назад финансовые менеджеры начали рассматривать возможные преимущества размещения части активов на управляемых фьючерсных счетах для достижения диверсификации и определенной защиты от инфляции. (Управляемыми фьючерсными счетами называют профессионально управляемые фьючерсные фонды.) Серьезное внимание эта область привлекла после обнародования работы профессора Гарвардского университета Джона Линтнера. Весной 1983 г. Линтнер выступил с докладом на ежегодной конференции Федерации финансовых аналитиков в Торонто, Канада. Доклад был озаглавлен «О роли управляемых товарно-финансовых фьючерсных счетов (и/или фондов) в портфелях акций и облигаций» и выдвигал идею включения управляемых фьючерсных счетов в традиционный портфель облигаций и акций. С тех пор другие исследователи подтвердили результаты Линтнера, сделав вывод: фьючерсные портфели имеют более высокую доходность и более высокий риск. Тем не менее, поскольку доходность фьючерсных портфелей, как правило, слабо коррелирует с доходностью облигаций и акций, включение в портфель некоторого количества управляемых фьючерсов позволяет значительно улучшить соотношение «вознаграждение/риск». (Исследование доктора Линтнера и его коллег опиралось на результатах управляемых фьючерсных фондов и деятельности консультантов по торговле на фьючерсных рынках.) Доклад Линтнера содержал следующее высказывание:
«Улучшение результатов от владения правильно подобранными портфелями управляемых счетов или фондов настолько велико, а корреляция между доходностью фьючерсных портфелей и портфелей облигаций и акций настолько низка (иногда даже отрицательна), что соотношение доходность/риск, обеспечиваемое расширенными портфелями из управляемых фьючерсных счетов (или фондов) и акций (или акций и облигаций), явно превосходит соотношение, обеспечиваемое портфелями акций (или акций и облигаций)… Комбинированные портфели акций (или акций и облигаций) после добавления разумных вложений в правильно подобранные. управляемые фьючерсные счета (или фонды) демонстрируют существенно меньший риск на любом уровне ожидаемой доходности, чем портфели акций (или акций и облигаций)».